2014年第一季度27SiMn合金管鋼市展望站：http://www.huarishipin.com/無(wú)錫有限公司聯(lián)系人：王德山、王少東：電話：、88264616、手機(jī)：、
2014年內(nèi)，外部環(huán)境上，美聯(lián)儲(chǔ)QE退出與美國(guó)政府債務(wù)上限問(wèn)題交織在一起，將持續(xù)對(duì)金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。QE退出不論具體時(shí)間是什么，低利率時(shí)代終結(jié)是確定的，新興市場(chǎng)面臨反復(fù)的沖擊，美國(guó)、歐洲和日本復(fù)蘇趨勢(shì)明確。
國(guó)內(nèi)環(huán)境上，十八屆三中全會(huì)將制定一攬子綜合改革方案，為行政、產(chǎn)業(yè)、土地、金融、財(cái)稅、國(guó)資等重要領(lǐng)域給出清晰的改革方向。國(guó)內(nèi)投融資體制面臨變革，大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)期趨向終結(jié)，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解尚需時(shí)日，從制度上逐步化解地方債風(fēng)險(xiǎn)值得期待。市場(chǎng)化的改革方向，將從制度上改變長(zhǎng)期以來(lái)鋼鐵行業(yè)的二元結(jié)構(gòu)，確立邊際生產(chǎn)企業(yè)退出機(jī)制，從根源上解決行業(yè)效益低下問(wèn)題。但是，不應(yīng)期待改革釋放的制度紅利在短期顯效，相反轉(zhuǎn)型不可避免帶來(lái)陣痛。
二、鐵礦石價(jià)格下行壓力增大
原燃料價(jià)格繼續(xù)階段性回升。9月國(guó)產(chǎn)鐵精礦1015.00元/噸，比8月下跌6.67元/噸;進(jìn)口礦均價(jià)126.18美元/噸，比8月上漲7.34美元/噸;焦炭1251元/噸，比8月上漲53.50元/噸(詳見(jiàn)圖3)。
10月進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格基本圍繞130美元/噸波動(dòng)。三季度以來(lái)，海外礦山如預(yù)期大量釋放產(chǎn)能，發(fā)貨量持續(xù)增長(zhǎng)。由于盈利空間有限，資金趨緊，鋼廠維持相對(duì)低位原料庫(kù)存，冬季來(lái)臨雖有補(bǔ)庫(kù)要求，但難以大幅度放量。新加坡鐵礦石調(diào)期合約價(jià)格，也從近期合約到遠(yuǎn)期合約呈現(xiàn)空頭排列。維持前期判斷，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)隨著鋼價(jià)波動(dòng)。如果鐵礦石價(jià)格破位，鋼價(jià)進(jìn)一步殺跌的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
2014年以后，海外鐵礦石供應(yīng)面臨大幅度的增長(zhǎng)，鐵礦石價(jià)格中樞或進(jìn)一步下降，高溢價(jià)時(shí)代面臨終結(jié)。但是，進(jìn)口鐵礦石中國(guó)港口到岸平均成本也在80美元/噸的水平，而國(guó)內(nèi)礦山成本較高，鐵礦石價(jià)格大幅度下降空間不大。預(yù)期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格中樞100-110美元/噸。國(guó)內(nèi)高成本礦山如果缺乏內(nèi)陸運(yùn)距的優(yōu)勢(shì)，將面臨較大壓力。
